花旗、高盛、摩根大通、奈飞、台积电即将公布财报

  • 根据FactSet数据,2024年第四季度标普500指数的预计同比EPS增长为11.9%。如果实际数值达11.9%,将是自2021年第四季度以来,标普500指数的最高同比盈利增长,并且是该指数连续第六个季度实现同比盈利增长。

  • 标普500指数的11个行业中,预计有7个实现同比增长,其中6个行业预计出现双位数增长,具体如下图所示。预计金融行业是所有行业中最高的同比EPS增长,达到39.5%。另一方面,预计4个行业EPS同比下滑,其中能源行业或出现双位数的下滑。

(来源:FactSet)

  • 就收入而言,分析师预计标普500指数的收入同比增长为4.6%。如果实际数值达到4.6%,标志着该指数连续第17个季度实现收入增长。

  • 本月的财报季将由银行股拉开序幕。预计银行业将是金融板块盈利增长的最大贡献者。摩根士丹利预计,2024年第四季度资本市场收入将强劲,尤其是在股票交易和资本市场方面。就交易而言,美国股票交易量在10月同比增长15%,11月增长32%,12月同比增长13%。资本市场的乐观情绪推动了运营杠杆,因为新增的资本市场收入伴随着相对平稳或下降的薪酬比例和较低的非薪酬费用比例。

  • 截至1月6日,10年期美国国债收益率上升至4.63%。收益率曲线趋陡将有利于银行的净利差(NIMs),因为银行可以以较低的利率提供存款,并以较高的利率投资于长期债务。特别是对于那些对负债敏感的银行,如USB,或那些证券滚动规模最大的银行,如信托银行。随着预算季结束,主要银行将在1月财报中提供2025年的指引。

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财报季交易Tips

如何应对持仓股票即将到来的财报波动?

  • 当已经获利颇丰的持仓股票即将发布财报,投资者可能会担心财报后,股价下跌导致盈利减少。这时候,不一定要立即卖出股票,还可以买入对应的看跌期权(Buy Put),形成「正股+保护性看跌期权」组合。假如,财报出来股价下跌,看跌期权上涨则一定程度对冲了正股下跌。一旦跌到看跌期权的行权价,股票就会被行权卖出,由此实现正股的止盈或止损。

  • 当持有的股票已经获利丰厚,愿意止盈,也可以通过期权止盈。卖出对应的看涨期权(Sell Covered Call),不但能将正股止盈,还可以获得额外的期权权利金收入。具体来说,卖出跟正股对应数量的看涨期权,形成「备兑看涨期权」组合。切记,设置卖出Call的行权价要是一个你愿意止盈正股的价格(通常高于正股现价)。正股在到期日涨至期权的行权价,将被行权卖出,而作为期权卖方,可以在交易中获得期权的权利金。在财报季来临之际,由于期权隐含波动率上升,权利金通常也相当可观。

  • 结合以上两种策略,还可以延伸至二者兼得的策略:领口策略 (Collar),即「正股+卖出看涨期权+买入看跌期权」组合。领口策略结合了保护性看跌期权的下行保护和备兑看涨期权的盈利潜力,通过卖出备兑看涨期权获得的权利金,用于抵消买入保护性看跌期权的成本,相当于一种无成本的对冲组合期权。

觉得已经涨很多,不会再大涨怎么办?

巧用瑞银推荐的有限看涨策略 Call Spread,就是买入一个看涨期权(Buy Call),然后再卖出一个到期日相同到更高执行价格的看涨期权(Sell Call),形成一个Buy Call +Sell Call 的看涨价差期权策略组合。实际上这个策略是在押注于股价有限上涨,卖出看涨期权赚取的权利金一定比例抵消了买入看涨期权支付的权利金,这样的组合在实际操作中也会降低保证金要求。

期权小白如何抓住财报季机会

期权被誉为金融衍生品皇冠上的明珠,它不但可以穿越牛熊市,还能穿越震荡市,可谓什么行情都存在盈利可能的策略。课程会从最基础的期权概念到期权的交易策略,让你轻松学会期权投资技能。

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