更新时间：2025/02/13
关税担忧压制美股
中国资产崛起，华尔街集体唱多
热点事件：
1、特朗普计划对钢铁、铝进口征收 25% 关税
特朗普正式启动关税政策第二阶段，自周一起对所有进口钢铁和铝征收25%关税，并计划实施“对等关税”，即对外国关税进行对等报复，措施将立即生效。
受影响行业包括汽车、航天、军工等，特斯拉、福特、通用等企业生产成本上升，利润率承压。反制措施可能来自加拿大（减少原油出口）和墨西哥（寻找替代供应商）。但美国本土钢铝产业及部分建筑企业可能受益。
市场对关税政策敏感，短期内风险持续，股市受政策变化驱动，投资者需关注全球贸易动态并应对市场波动。
2、中国政府支持万科融资以应对债务压力
据知情人士透露，中国政府正制定方案，帮助万科填补约500亿元人民币资金缺口，以避免其陷入类似恒大的债务危机。该计划包括拨出200亿元地方政府专项债券，用于收购万科未售房产和土地，以助其偿还今年到期债务。此外，万科获准通过新债券发行和银行贷款融资。
万科今年面临49亿美元债务到期，而房地产销售下滑和融资渠道受限加剧了其流动性压力。深圳政府已介入管理，并提供28亿元贷款。受此影响，万科债券价格回升，股价一度上涨19%，提振房地产板块整体表现。
尽管政府支持增强了市场信心，但万科总负债高达9820亿元，仍面临挑战。穆迪已下调其信用评级至Caa1。随着中国房地产危机持续，政府正重点保护万科等国有开发商，避免违约冲击市场。与此同时，全国房屋销售仍疲软，1月新房销售同比下降3.2%，显示房地产行业复苏仍面临压力。
*内容来源：彭博
*内容来源：彭博
更新时间：2025/02/13
更新时间：2025/02/13
黄金短期已偏离价格中枢，中国资产被外资集体看好
1、避险资产方向:
世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，2025年，预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。
需要注意的是，短期黄金涨势已经偏离了价格中枢，不宜再追高，但是由于关税的风险并没有出清，后续不排除黄金还有继续上涨的可能。
2、中国资产方向：
周三A股和港股大涨，主要受深圳二手房市场回暖及万科债务利好消息提振。数据显示，深圳二手房周成交量环比激增3069.2%。市场预期若房地产问题缓解，外资对中国经济的信心将提升，推动股市上涨。
日益高涨的乐观情绪刺激了买方的一系列行动，有外资机构明确表态，已加仓买入中国股票。据彭博社报道，富达投资组合经理Taosha Wang表示，富达国际已增加中国股票持仓，并给予超配。Wang还表示，市场可能会从这里反弹，但“不会是一条直线”。
*内容来源：老虎资管
免责声明：
投资涉及风险，过往的投资表现并非未来表现的指标。
本资料仅供参考，其中数据根据老虎国际投研团队对个别市况及／或行业及／或投资产品的一般及实际因素的观点，并无考虑任何指定投资者之个人状况或情况，亦不应被解释为对任何投资产品的要约、招揽或邀请、广告、诱使、申述、建议或推荐。投资者在投资前，应细阅有关产品之销售文件（包括风险因素），或／及寻求独立的专业意见。
本资料中全部或部分的意见或／和预测均反映投研团队在本资料发表时的判断，日后如有改变，恕不另行通知。老虎国际投研团队不就其准确性或完整性或可靠性作出任何陈述、保证或担保，以及不对使用本资料而引致的损失负任何责任。
本资料并不能在未经老虎国际书面同意下，擅自更改、复印或发布全部或部份內容至任何地方或任何人。