更新时间：2025/02/27
限制政策升级
消费者信心指数跳水带崩美股
1、特朗普发动对华限制政策
2月21日，美国白宫发布了一份“美国优先”投资政策的总统备忘录，明确针对中国的投资限制，涉及高科技、信息网络、基础设施等多个领域，被认为是史上最强硬的对华投资政策。
美国政府在这份备忘录中，提出了三大核心措施：
A. 限制中国对美国高科技企业的投资，特别是AI、半导体、云计算等行业。
B. 阻止中国企业通过美股市场获取融资，影响中概股的海外资本流入。
C. 加强对美国投资者的监管，防止其资金间接支持中国科技发展。
美国不仅要限制中国投资美国，还要阻止美国资金流入中国关键行业。受此政策影响，港股和A股市场短期出现一定资金流出和调整。
2、美国消费者信心指数跳水
周二，The Conference Board发了个不太乐观的报告：二月份消费者信心指数突然“跳水”，跌到了98.3，比一月份整整掉了7个点，创下2024年夏天以来的最低值。更扎心的是，这已经是连续第二个月下滑，而且单月跌幅直接冲到两年多来的最高点，显示出美国人民的状态正在急转直下。
LPL Financial的经济学家就已经开始警告，短期内，我们应该会看到消费者的行为出现变化。大家都像惊弓之鸟，生怕商品明天就涨价。
Conference Board的斯蒂芬妮继续表示，现在大家觉得工作不好找了，对公司未来生意也没信心，连自己明年能赚多少钱也不确定。担心失业的人，比例直接冲到10个月新高。认为未来工作会更少的人比例也从1月份的21%，上升到了25.9%。
*内容来源：彭博
*内容来源：彭博
更新时间：2025/02/27
更新时间：2025/02/27
受消息影响有限，大中华资产估值依然具备性价比
美国白宫发布的“美国优先”投资政策短期对于大中华资产短期有一定的情绪影响。本轮恒生科技指数，从1月低点以来，已经上涨了38%左右，短期获利盘也有兑现的压力。但从资金的占比来看，欧美机构目前对于大中华资产的仓位并不高，消息面对于市场的影响有限，目前大中华科技股本身的估值和盈利依然具有性价比。
美国长短的通胀预期都创新高，消费者信心大幅下调；在降息、关税、政治三大不确定下，市场开始担心美股滞涨风险。本周美股也将面临英伟达财报之后的波动，市场的风险偏好一旦向下，短期可能较难反转。
*内容来源：老虎资管
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