在 DeepSeek 大模型技術突破與穩增長政策密集落地的雙重驅動下，2025 年中國科網股迎來價值重估。截至 5 月 9 日，阿里巴巴（9988.HK）、騰訊（0700.HK）、小米（1810.HK）三大科技龍頭年內漲幅分別達 50%、18.6% 和 48.8%，中國科網股 ETF（KWEB）以 超 14% 的回報率顯著跑贏美股主要板塊ETF。
本週起，中國科技巨頭將陸續公佈第一季度業績，市場預測 京東 、 拼多多 、 美團-W 、 小米集團-W 、 嗶哩嗶哩 最新財季營收均實現兩位數同比增長，但拼多多 Q1 利潤預計同比略有下滑。鑑於國內政策可能進一步放鬆，收入和業務更專注於國內市場的企業將被看好。
儘管關稅政策幹擾市場，但高盛研究顯示，頭部互聯網企業大部分收入和利潤來自國內市場，且海外擴張業務分散，遍及美國、歐洲、中東、拉美和東盟，除拼多多旗下 Temu 業務外，中國互聯網公司在美國的業務敞口普遍較小，因此單一地區風險較小。而中國宣佈對所有美國進口產品加徵 34% 的關稅，可能會對阿里巴巴等 AI 相關資本開支產生影響。
滙豐中國則認為當前中國資本市場呈現多重結構性機遇，首先，外資機構特別是美國投資者對中國資產配置比例較低，歷史拋售壓力相對有限。其次，全球資本正加速分散過度集中的美股持倉，中國科技產業在AI等領域的突破性進展，正重塑其作為戰略配置市場的定位。值得注意的是，中國股市相較其他新興市場存在 30% 以上的估值折價，且消費驅動型經濟佔比達 55% 的超預期內需韌性被市場低估。
幹預近期備受爭議的「中概股強制退市」 聲音，摩根士丹利報告指，80% 市值的中概股 ADR 已在香港雙重上市，整體中概股 ADR 佔 MSCI 中國指數約 25%，預計即使中概股退市成真，本次影響有限。
經歷3月技術性調整後，互聯網板塊動態PE中位數回落至 12 倍，較 2022 年退市危機時期的估值底部僅溢價 30%。高盛測算顯示，在 10-15% 盈利增速支撐下，主要標的較 12 個月目標價存在 34% 上行空間。